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文/新浪财经上海站 时行工作室
9月3日，中海基金发布公告，旗下基金经理梁静静女士正式卸任其所管理的全部产品，分别为中海医药健康产业（000878.OF）与中海医疗保健主（399011.OF）。至此，这位医药行业出身、在中海基金执掌两只产品超过三年的基金经理，已卸任名下全部基金。
据新浪财经统计，尽管今年以来两只产品收益均实现正回报，但从其任职期整体表现来看，梁静静管理的两只产品任内累计亏损金额高达8.86亿元（以最新规模与累计回撤估算），而同期管理费合计收入仍达到7456.41万元，业绩与收入之间的错位令人侧目。
公开信息显示，梁静静为北京大学药物化学专业硕士，早年在上海普霖贝利生物医药有限公司任分析研究员，后转型至券商研究岗位，历任东北证券、安信证券医药行业研究员。2018年7月加入中海基金，2020年起转为基金经理。
其管理的第一只产品是中海医药健康产业混合（000878.OF），任职起始为2020年7月11日。截至2025年6月30日，基金任职回报为-17.62%，尽管今年以来收益回暖至33.55%，但仍难挽整体下滑趋势。近三年跑输基准8.16%，比较基准为中证医药卫生指数收益率50%+中证全债指数收益率50%。产品规模亦从2019年高点的11.80亿元一路缩水至今年中报披露的3.17亿元，跌幅超过七成。
第二只产品中海医疗保健主题股票（399011.OF），梁静静自2021年7月30日开始管理，任职至今收益为-43.19%。2025年上半年基金录得19.13%的反弹，但三年累计收益仍为-15.05%，同样跑输基准14.79%，比较基准为中证医药卫生指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%。规模方面，从2021年的14.55亿元下滑至当前的4.94亿元。
可见，无论是相对业绩基准还是绝对回报，梁静静管理的两只产品在其任期内均未能有效穿越周期，且未形成稳定的客户留存能力。
值得注意的是，尽管产品业绩表现不佳，但梁静静在中海基金期间累计所管理产品的管理费收入仍达到7456.41万元。这与产品亏损金额形成鲜明对比，也再次引发市场对“基金经理激励与投资人回报错位”的关注。
过去几年正值医药行业剧烈波动周期。但在2021年医药行情退潮后，却未能有效控制下行风险，错失左侧止损窗口，导致产品陷入深度回撤，直至2024年才有所修复。
这种情况也暴露出主动基金在策略调整上的滞后性，以及基金经理在风险控制、择时能力上的不足。
不同于常规的基金产品调整，梁静静本次是“清仓式”卸任，即同时退出其名下全部管理产品。这在业内并不常见，尤其是在产品尚有一定管理规模、且业绩年内有一定修复的背景下。
值得一提的是，接棒者姚炜在公司内部亦为“老将”。公开简历显示，姚炜为华东师范大学世界经济专业硕士，历任凯基证券、光大证券国际、交银国际、兴业证券分析师。2017年加入中海基金，历任沪港深多策略、价值优选、长三角主题等基金的基金经理。其产品风格偏好估值合理成长股、行业轮动配置，是否能对原有医药风格做出风格切换，仍有待观察。
事实上，梁静静的卸任并非孤例。今年以来，已有多家公募机构已对旗下医药主题基金经理进行调整。部分为绩效长期不达预期主动更换，部分为公司策略调整集中度所致。
这背后映射的是整个医药板块从2019年高光到2022年退潮、2023年筑底、2024年修复的完整轮动周期。而中海基金此时对医药基金“管理人”全面更换，或可视作新一轮风格切换的起点。
基金行业，终究要用业绩说话。梁静静三年多的主动管理实践，虽曾拥有行业背景与研究经验，但在市场剧烈风格轮动中未能实现“进可攻、退可守”的策略切换，其卸任也再次验证——投资人容忍亏损的时间是有限的，尤其在被动ETF普及、右侧交易流行的当下，主动管理的“护城河”愈发依赖真实回报能力。
当“医药女将”悄然退场，中海基金的下一步，是要交出一份怎样的答卷？值得市场拭目以待。
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责任编辑：常福强
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